IVD五巨头2018半年报首发!安图、迈克、迪安、润达、万孚谁更胜一筹?

发布时间:2018-08-08       作者:沙某某       来源:临床实验室        浏览:1657      

本文转自:体外诊断网  作者:沙某某


截止到今日,随着IVD行业A股上市公司2018年半年财报的陆续出炉,业界对它们的新一轮分析又即将开始。小编整理了安图、迈克、迪安、润达、万孚五家龙头企业上半年的业绩报表,做了相应的分析和判断。


究竟这条赛道上谁跑的最快,谁的姿势最好,让我们一起拭目以待!


先来看看这五家上市企业的财务报表数据。


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安图生物

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公司简介:


安图生物是A股上市企业中产品线最丰富的体外诊断龙头公司之一。


安图生物拥有免疫诊断、微生物检测、生化诊断、高端化学发光、流水线、飞行质谱等系列产品,并且能为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务,是公认的行业内细分领域龙头企业。


值得一提的是,7月份安图总市值甚至一度超越了华大,坐上了国内以IVD为主营业务的上市公司第一把龙头宝座。具体情况详见《刚刚,体外诊断(IVD)A股上市企业第一市值龙头宝座易主!》


数据分析:


我们认为,随着中国IVD市场的逐步规范化、化学发光市场空间进一步扩大等,能提供全系列产品和服务的IVD龙头企业会在医改中快速受益,从而得到高速成长。


安图生物整合国内、国际高端产品和资源,实现了流水线、仪器、试剂全产业链构建。公司在2018年的5月份推出了自主研发的医学实验室全自动流水线解决方案,同时获得了全自动微生物质谱检测系统医疗器械注册证,有望在下半年销售。


产品方面,安图作为国内化学发光的龙头之一,拥有自主研发的200速全自动化学发光A2000和A2000 Plus,配合88项磁微粒化学发光检测产品的注册(备案)证书,定位县级以上医院,能满足大样本量的检测需求,市场潜力巨大。


安图生物在创新研发方面亦投入很大,并取得了不错的成果。为丰富公司的产品结构,增强公司产品市场竞争力和优势,公司上半年研发投入9093万元,同比增长36.05%,使公司产品核心竞争力进一步加强。


安图生物在2018年上半年度一系列举措,反映在营收和净利润的财报分析上,增幅分别达到了45.63%、28.84%,高于行业内平均增长水平。

 

小编说:


小编认为安图生物下半年业绩增长还会持续发力,随着新产品的陆续上线和研发投入的持续投入,公司营收和净利润还将保持较高增速,预计分别能达到45%、30%左右。


迈克生物

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公司简介:


迈克生物同样是A股产品线最丰富的体外诊断龙头公司之一。


迈克生物于1994年成立,是一家以自有产品为核心竞争力的研发型公司,其产品线涵盖生化、发光、血球、血凝、POCT、分子等IVD产业主要细分领域,目前免疫诊断化学发光产品为其业务的主力军。

 

数据分析:


迈克生物产业链布局已初具规模,其中化学发光是公司利润的一个高速增长点。


作为国内为数不多能够完全掌握化学发光的公司之一,迈克生物在2017年研发推出的新产品全自动化学发光免疫分析仪(IS3000),在国内市场处于领先地位。此仪器性能可以满足大型医院的检测速度要求,还可以借用自动化、大通量的技术优势绑定生化、发光产品来进行打包销售,从而带动了相关试剂的巨大销量。


相关产品战略反映在2018年上半年财务报表上,表现为营收比上年同期增长47.82%,净利润比上年同期增长20.18%。公司业绩增长主要得益于代理产品和自产产品的持续快速增长,其中代理产品销售收入同比增长57.96%,自产产品销售收入同比增长32.28%,自产产品中生化试剂同比增长31.89%,化学发光同比增长34.67%,其他自产试剂同比增长52.61%。

 

小编说:


小编认为迈克生物正处于IVD产业链质优跑道,自主产品齐全,预计未来借助分级诊疗助推,会继续保持高速增长,2018年度净利润增幅不会低于20%。

 

迪安诊断

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公司简介:


迪安诊断是国内A股上市的第三方医学实验室龙头代表公司。


迪安诊断目前已在全国布局了38家连锁化实验室,合作共建客户数量已超过300家,为全国12000多家医疗机构提供服务,业务涵盖医学诊断服务、诊断产品和服务营销、司法鉴定、健检事业、冷链物流、诊断技术研发生产、CRO、生物样本库等领域。

 

数据分析:


迪安诊断目前处于转型阶段。一方面,依托全国实验室网络布局积极探索合作共建、精准中心等新模式;另一方面,由传统检验项目为主逐渐向高端精准检验为主跨越。转型期持续加大的投入带来各项费用的大幅提高,对短期利润是有消极影响的。


在2018年度上半年企业净利润报表上,可以看到迪安诊断较上年同期增长的利润率估值约在10%-20%之间,相比于IVD行业其它企业动辄20%-60%的高速增长率,确实有点低。


但好在,截止到2017年底,公司省级实验室已经布局完毕,对于渠道商的收购也已经基本完成,2018年的资本性支出会逐渐减少,利润率也会随之缓慢上升,长期来看业绩增幅值得期待。

 

小编说:


迪安诊断布局的成熟实验室(杭州、南京、上海、北京)目前保持高增长,过半数实验室进入盈利期,小编预测下半年业绩仍然会保持稳步增长,利润率保持在20%左右。


润达医疗

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公司简介:


润达医疗是国内IVD行业A股上市的渠道流通龙头企业代表。


润达医疗在全国各地及海外拥有三十余家全资或控股子公司,目前除了提供传统渠道流通服务,还布局了医学实验室综合服务、自主产品研发等业务。公司占据渠道卡位优势,通过上下游产品并购和自主研发,已由最初的单纯产品代理商逐步发展成为医学实验室综合服务商。润达自主研发的首款全自动化学发光免疫分析仪Ranos IMS 1200,已经上市并在三甲医院投入使用,小试牛刀,体现了其向上游产业链布局的野心。详情请见《重磅新闻!润达医疗自主研发化学发光仪问世,并在三甲医院装机!》

 

数据分析:


在IVD渠道变革的大背景下,润达医疗将集采打包模式推广到全国各地,目前已签约近300家医院,占公司整体收入比重约30%,并且还有望继续提升。


集采模式的规模化效应,使润达进一步加强了对上游公司的议价能力,在5-8年的存续期间持续产生利润,让净利润得到了有效保障。在2018年度上半年业绩报表上,润达医疗预计实现总营收279500万元,同比增加58%;预计实现净利润在13470-15400万元之间,比上年同期增长40—60%,增速喜人。

 

小编说:


我们应该看到,没有通过简单物流配送就能解决集采打包模式的万能钥匙了,润达医疗通过整合多方面的资源,提供专业化、一体化的临床实验室解决方案,打造集约化综合服务平台,这种模式是处于行业领先水平的。

正因为润达的商业模式被业内看好并且不断进化,所以小编判断,在下半年度润达的盈利能力有望持续提高,2018年净利润增幅应该能达到40%以上。

 

万孚生物

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公司简介:


万孚生物是国内A股上市公司中以POCT为主营业务的龙头企业代表。

万孚生物专注于快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产与销售,销售模式以经销为主。随着第三方实验室区域共建模式在业内的广泛关注,万孚开始布局区域共建项目,未来也是公司重要的利润增长点之一。

 

数据分析:


万孚生物营业收入的增长主要来自国内销售收入的增长,按照产品类别来看,传染病类检测产品和慢性疾病检测产品营收增速较快,确保了营业收入和净利润高速增长的持续性和稳定性。


具体营收数据,在其公开发布的2018半年度业绩预告上没有披露,只披露了公司净利润为15294.72—16933.44万元,增幅在40%—55%之间。相比行业类其他企业,这份答卷还是很有看头的。

 

小编说:


POCT被誉为IVD行业中的朝阳产业。万孚生物占据了朝阳赛道,凭借其在POCT领域的领先地位和在国内市场发展机会,总营收逐年稳增是必然的。2018上半年净利润,万孚的增幅高于行业平均水平,小编看好其2018年度整体业绩,预计全年度净利润增幅会达到50%左右。 


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